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42CrMo钢板现货真实需求难有趋势性扭转
上周四发布的报告中称,虽然12月以来铁矿石价格已经反弹25%,但下游42CrMo钢板现货钢价反弹有限,水泥、动力煤等未见起色。基建投资需求虽有向好迹象,但真实需求难有趋势性扭转。

华尔街见闻稍早提及,铁矿石价格上周一大幅反弹6.2%至51.52美金/吨,为去年10月27日以来首次重返50美金上方。

铁矿石价格去年累计下挫39%,并于12月一度跌至38.3美金,创逾6年新低。

虽然去年中期以来,铁矿石进口量大幅增加,但华泰证券并不认为这意味着中国需求在复苏。

该报告指出,有两个价格特点值得注意。一是现在的基数低,涨幅具有混淆性;二是下游的螺纹钢反弹幅度和持续性均低于矿石价。因此对“需求复苏”的结论应当保持谨慎。

那么为何近期铁矿石进口量会创出新高?

该报告称,首先,进口量增加的长期因素在于铁矿石行业“进口替代本地”的趋势不变。中国市场的铁矿石供给对外依存度2015全年已达84%。

其次,乐观预期下,企业的补库存行为导致了近期的进口量增长。在2014至2015年铁矿石价格大幅下降情况下,市场对未来42CrMo钢板现货价格走势的预期在逐渐调整,钢企从之前的持续的去库存转为补库存。

最后,春节长假后企业开工、新项目上马也给铁矿石带来一定实质需求。市场对基建增速反弹的预期成为拉动工业原料需求和价格回升的因素。

从大家的调查前瞻来看,截止3月底,国内高炉计划复产日均粗钢增量不会超过10万吨,而且这需要一个时间过程。目前国内粗钢日均产量在200万吨左右,同比降幅在10%。目前国内钢厂盈利水平继续修复,截止2月26日大家监测主要钢材品种(螺纹钢、热卷、中厚板、冷轧)除中厚板完全成本尚有亏损以外,其他品种已经开始盈利。不过,由于短期内进口矿价格大幅下跌的可能性很小,前期没有屯原料的钢企面临着高成本的压力,其盈利水平也很难进一步放大,所以钢企增产的节奏很难加快。

下游需求是什么情况呢?房地产和基建因为受到春节假期影响,开工会在3月份集中体现,加之当前房价涨势凶猛,房地产企业可能加快建设进度以期尽快启动销售;另外,国家前期审批基建项目非常之多,近日审计署表示部分重点基建项目开工进度较慢已经传递出中央的不满情绪,3月份房地产和基建用钢量需求量同比持平或者略有下降的可能性较大。

3月份机械下游用钢量同比萎缩10%是可能的,毕竟矿工机械、工程机械板块表现较差;造船用钢量同比萎缩8%可能性较大,2015年新接订单量很差;但是汽车用钢量无疑是增长,近几个月汽车产销量数据也是很好的;家电用钢量同比窄幅下降,钢材净出口量同比可能持平,其他板块用钢量萎缩量也不会超过10%。整体来看,从平衡角度来看3月份国内粗钢供应量同比萎缩5-10%,而下游需求同比萎缩在5%左右,因此供应增量应该不及需求增量。www.hdnmgbcj.com

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